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行情研判

【玉米】

好意思玉米窄幅颠簸，好意思玉米入口利润较高。好意思玉米 12 月入口利润 499 元/吨。巴西入口本钱较低，12 月巴西 入口价钱 2253 元，低于好意思玉米价钱。为止 11 月 9 日，好意思玉米出口累计 616.09 万吨，本周对中国出口 980 吨， 对中国入口累计达到 65.77 万吨，占比 10.7%。

当天朔方口岸平仓价高潮 20 元，基本 2620 元隔邻，南边口岸玉 米略涨 10 元。

华北玉米到车辆仍较多，华北玉米现货相对放心。东北深加工库存裁减，玉米现货也在高潮，部 分潮粮高潮到 2350 元/吨隔邻，现在价钱深加工收购意愿较弱，保管刚需。

南边口岸及饲料库存较高，现在东 北潮粮价钱，农户有卖粮意向，且 12 月底到年前玉米仍有较大卖粮压力。现在农户与生意商僵合手，农户惜售情谊较浓，深加工库存裁减，提振玉米现货，但本年玉米产量较高，天气转好，农户仍会大皆卖粮，东北玉米会 在年前有一波卖压。

本年 01 玉米波动较小，节律最热切，当天 01 玉米冲到 2578 的高点，展望反弹空间较小， 玉米仍会窄幅波动。

【淀粉】

山东深加工到车辆减少，当天现货成交一般，淀粉现货略跌，山东地区淀粉基本在 3270 元隔邻。本周玉米 淀粉库存下降，本周厂家库存为 61.3 万吨，较上周下降 1.3 万吨，月降幅 2.8%，年同比降幅 17.3%。

现在淀粉 价钱主要看玉米和副居品价钱是否陆续下落，以前 1 年副居品平均带来的收益基本在 900 元隔邻，最近副居品 运行企稳略涨，副居品孝敬在 780 元，低于以前 2 年孝敬。

玉米淀粉企业开机率高潮到本年高位，且玉米供应 满盈，淀粉利润较高，玉米现货仍有卖压，淀粉现货仍有下落空间。中长期玉米供应满盈，利润较高，华北和 东北淀粉现货仍有下落空间。01 淀粉当天奴才玉米高潮，展望高潮空间有限。

【交游计谋】

1.单边：好意思玉米窄幅颠簸，国内入口利润较高。当天华北到车辆减少，华北玉米现货放心。黑龙江由于天气 影响，农户惜售，黑龙江潮粮陆续高潮到 2350 元/吨隔邻，深加工保管刚需采购。本年玉米波动较小，今 日玉米高潮后，提出多单统共离场。

2.套利：01 玉米和淀粉 400-420 运行作念缩，贪图位 350 隔邻，短期围绕 400 短线轻仓作念缩。

期权分析：由于最近玉米波动率较小，买权相对期货波动更小，且容易亏欠权益金，因此提出轻仓卖出期权操作，收取权益金，前期合手有的卖出期权陆续合手有，约略竖立卖出C2403-p-2500的期权。当天由于玉米高潮较多，提出卖出看跌期权统共离场。期权计谋：卖出 c2401-P-2500 期权和 c2403-P-2500 统共离场。

工人日报-中工网记者 张嫱 通讯员 宋少敏体育博彩网站